Cash Burn Rate: Definition und Zweck

Die Cash Burn Rate zeigt, wie schnell ein Unternehmen sein Kapital verbraucht – und wie lange die finanziellen Reserven noch reichen. Sie wird in Monaten (Monthly Burn oder Monthly Burn Rate) angegeben und beschreibt die Cash Runway eines Unternehmens.

Konkret misst die Cash Burn Rate den negativen operativen Cashflow: die Differenz zwischen Ausgaben und Einnahmen. Besonders für Startups ist sie entscheidend, da sie oft auf externes Kapital angewiesen sind, bevor sie profitabel werden.

Die Kennzahl gibt nicht nur eine Momentaufnahme, sondern liefert eine klare Aussage zur finanziellen Nachhaltigkeit. Sie zeigt, ob und wie lange ein Unternehmen ohne frisches Kapital überleben kann.

Cash Burn Rate sagt dir, wie lange dein Unternehmen überlebt

Wenn die Cash Burn Rate hoch ist und das Unternehmen nicht in der Lage ist, Einnahmen zu generieren oder eine neue Finanzierung zu bekommen, kann es schnell in Liquiditätsengpässe geraten. 

Anders als klassische Gewinn- und Verlustrechnungen fokussiert sich die Cash Burn Rate auf den tatsächlichen Kapitalverbrauch. Sie ist besonders wichtig für:

• Startups in der Wachstumsphase
• Unternehmen mit negativem Cashflow
• Firmen in Transformationsphasen
• Investor:innen und Geldgeber:innen 

Arten der Burn Rate

Gross Burn Rate

• Umfasst alle monatlichen Ausgaben
• Zeigt den absoluten Kapitalverbrauch
• Wichtig für die Kostenkontrolle

Net Burn Rate

• Berücksichtigt auch die Einnahmen
• Zeigt den tatsächlichen Netto-Kapitalverbrauch
• Basis für die Runway-Berechnung

Cash Burn Rate berechnen

Brutto Burn Rate, Netto Burn Rate und Runway: Diese drei Metriken sind wichtig, wenn du dir die Cash Burn Rate deines Unternehmens anschaust. Hier sind die wichtigsten Formel zur Cash Burn Berechnungen auf einen Blick:

Formel zur Cash Burn Rate

Monatliche Netto Burn Rate = Verfügbares Kapital zu Periodenbeginn – Verfügbares Kapital zu Periodenende

Formel zur Runway

Runway (in Monaten) = Verfügbares Kapital / Monatliche Net Burn Rate

Beispielrechnung: Cash Burn Rate

Ein Startup verfügt über €1 Mio. Kapital. Die monatlichen Ausgaben belaufen sich auf €100.000 und die Einnahmen auf €40.000.

• Brutto Burn Rate: €100.000 pro Monat
• Netto  Burn Rate: €60.000 pro Monat
• Runway: €1 Mio. / €60.000 = 16,7 Monate

Ob diese Cash Burn Rate hoch oder niedrig ist, lässt sich nicht pauschal sagen. Das hängt von verschiedenen Faktoren ab, auf die wir weiter unten eingehen. Was sich allerdings sagen lässt: Dem Unternehmen geht – bei gleichbleibenden Einnahmen und Ausgaben – in 16,7 Monaten das Geld aus.

Burn Rate in verschiedenen Unternehmensphasen

Die Bedeutung der Cash Burn Rate variiert je nach Unternehmensphase. In der frühen Phase eines Unternehmens ist eine hohe Burn Rate oft unvermeidlich, da viel investiert werden muss, um das Geschäft aufzubauen. In späteren Phasen wird es wichtiger, die Burn Rate zu kontrollieren, um das Unternehmen auf langfristige finanzielle Stabilität auszurichten.

Frühphase: Investieren, bis der Umsatz kommt 

In der Frühphase haben Unternehmen häufig keine positiven Cashflows und müssen sich auf externe Finanzierung verlassen. Eine hohe Cash Burn Rate ist normal, aber die Fähigkeit, neue Finanzierungsquellen zu sichern, ist entscheidend.

Wachstumsphase: Balance zwischen Skalierung und Kosten

In der Wachstumsphase wächst der Umsatz zwar, aber Unternehmen investieren weiterhin stark in Expansion. Es ist wichtig, die Burn Rate zu überwachen, um sicherzustellen, dass das Unternehmen genug Zeit hat, profitabel zu werden.

Spätere Phase: Vom Cash Burn zur Profitabilität

In dieser Phase ist es entscheidend, die Burn Rate zu minimieren und den Cashflow zu maximieren. Unternehmen müssen profitabel werden und auf Eigenfinanzierung umsteigen.

Bedeutung der Cash Burn Rate für Unternehmen

Die Cash Burn Rate zeigt nicht nur, wie viel Kapital ein Unternehmen verbraucht, sondern auch, wie lange es mit den vorhandenen Mitteln auskommt.

Warum Investor:innen auf die Cash Burn schauen

Für Investor:innen ist die Cash Burn Rate wichtig, weil sie zeigt, wie schnell ein Unternehmen seine finanziellen Ressourcen verbraucht und wie lange es ohne zusätzliche Finanzierung weitermachen kann.

Ein Unternehmen, das eine hohe Cash Burn Rate hat, könnte in der Zukunft mehr Kapital benötigen, was zu einem höheren Risiko für Investitionen führt. Investor:innen wollen sehen, dass das Kapital das Wachstum unterstützt und nicht einfach verpufft. Ein Startup, das zu schnell Geld verbraucht, könnte gezwungen sein, unter weniger günstigen Bedingungen Kapital aufzunehmen. Der Sweet Spot? Ausgaben, die das Wachstum vorantreiben und gleichzeitig die Rentabilität im Blick behalten.

Warum Gründer:innen auf die Cash Burn schauen

Wenn das Geld ausgeht, dann geht ein Unternehmen pleite. Gründer:innen müssen deshalb immer ein Auge auf die Cash Burn Rate haben. Sie zeigt ihnen, wie lange sie ohne zusätzliche Mittel auskommen, ob durch Einnahmen, Investoren oder Kredite. So können sie die Finanzen ihres Unternehmens besser steuern. 

Eine hohe Burn Rate ohne ausreichende Rücklagen stellt Gründer:innen vor Entscheidungen: Kosten senken, Mittel aufbringen oder das Risiko eingehen, zahlungsunfähig zu werden. Eine hohe Cash Burn Rate erfordert deshalb schnelle Entscheidungen hinsichtlich der Finanzierung, Kostensenkung oder Umsatzsteigerung. Eine niedrigere Burn Rate bedeutet, dass das Unternehmen effizienter arbeitet und eventuell mehr Zeit hat, um profitabel zu werden.

Smarte Gründer balancieren Ausgaben und Wachstum, sodass jeder Euro einen Mehrwert schafft. Wenn das Geld zu schnell verbraucht wird, verliert man die Kontrolle; wenn es zu langsam verbraucht wird, verpasst man Chancen. Das Ziel? Eine Burn Rate, die Wachstum unterstützt, ohne das Unternehmen zu belasten.

Cash Burn Rate und Liquiditätsplanung

Die Cash Burn Rate ist eng mit der Liquiditätsplanung verbunden. Sie hilft, den finanziellen Bedarf des Unternehmens für die kommenden Monate zu ermitteln. Ein Unternehmen, das seine Cash Burn Rate kennt, kann besser einschätzen, wann es frisches Kapital aufnehmen muss, um Liquiditätsengpässe zu vermeiden.

Risiko vs. Wachstumsplanung

Ein zu hoher Cash Burn ohne eine präzise Planung der Liquidität kann zur Zahlungsunfähigkeit führen. Viele Startups scheitern nicht, weil sie keine Umsätze generieren. Sie scheitern, weil ihnen das Geld ausgeht und der Cashflow zu gering ist.

Deshalb ist die Liquiditätsplanung wichtig. Ist sie jedoch zu konservativ, dann kann sie das Wachstum bremsen. Kapital bleibt ungenutzt, was sich negativ auf die Kapitaleffizienz auswirkt. Du musst beide Bereiche aufeinander abstimmen. Nur so kannst du eine gute Finanzierungsstrategie entwickeln.

Wie bringst du beides in Einklang?

Dein Ziel lautet: Cash Burn Rate und Liquiditätsplanung aufeinander abzustimmen. Welche Maßnahmen kommen dafür in Frage?

• Detaillierte Cashflow-Analyse: Prognosen über Einnahmen und Ausgaben helfen, Engpässe frühzeitig zu erkennen.
• Kosteneffizienz steigern: Fixkosten senken, variable Kosten flexibilisieren.
• Flexible Finanzierung nutzen: Du kannst z. B. mit einer Finanzierung von re:cap kurzfristige Liquiditätsengpässe überbrücken.
• Working Capital optimieren: Zahlungsziele mit Lieferanten und Kunden so steuern, dass Kapitalflüsse möglichst stabil bleiben.
• Cashflow-Forecast: „Was-wäre-wenn“-Analysen helfen, auf verschiedene Marktentwicklungen vorbereitet zu sein.

Beispiel: Cash Burn und Liquiditätsplanung

Ein SaaS-Startup hat monatliche Fixkosten von €500.000 und wächst mit 15% pro Quartal. Die monatlichen wiederkehrenden Einnahmen (MRR) betragen €400.000 mit einer Churn-Rate von 5%.

Die Runway des Unternehmens beträgt fünf Monate. Ohne zusätzliche Finanzierung oder Kostensenkung wäre das Unternehmen in fünf Monaten zahlungsunfähig. 

Was kann das SaaS-Startup tun? Durch eine präzise Liquiditätsplanung optimiert es seine Zahlungsflüsse, verhandelt längere Zahlungsziele mit Lieferanten und sichert sich zusätzliches Working Capital über flexible Finanzierungsoptionen.

Das Ergebnis: Der Cash Burn sinkt, die Liquidität reicht für ein Jahr, während das Wachstum stabil bleibt.

Benchmarks SaaS Startups laut OpenView Benchmarking Report 2023

Wie du die Cash Burn Rate analysierst

Die Analyse der Cash Burn Rate hilft dir nicht nur zu verstehen, wie schnell dein Unternehmen Kapital verbraucht, sondern auch, welche Faktoren die Höhe der Burn Rate beeinflussen:

• Phase: In den frühen Wachstumsphasen eines Unternehmens ist die Burn Rate oft höher, da Investitionen in Infrastruktur, Marketing und Produktentwicklung erforderlich sind.
• Kostenstruktur: Unternehmen mit hohen Fixkosten oder einem hohen Personalaufwand haben in der Regel eine höhere Burn Rate.
• Einnahmen: Unternehmen, die noch keine stabilen Einnahmen generieren, haben meist eine hohe Cash Burn Rate.
• Investitionen: Investitionen in neue Produkte oder Märkte können die Cash Burn Rate kurzfristig erhöhen.

Eine hohe Cash Burn Rate ist nicht per se schlecht. Es kann verschiedene Ursachen haben, warum ein Unternehmen mehr Geld verbrennt. Je nach Ziel und Situation ist das positiv oder negativ. Hier sind die Gründe und ihre Einordnung:

1. Hohe Investitionen in Wachstum und Skalierung

• Grund: Expansion in neue Märkte, Produktentwicklung oder aggressive Kundenakquise.
• Bewertung: Positiv, wenn die Investitionen nachhaltig Wachstum schaffen und sich langfristig amortisieren. Negativ, wenn kein klarer ROI erkennbar ist.

2. Hohe Fixkosten und ineffiziente Kostenstruktur

• Grund: Zu hohe Mieten, Personalkosten oder nicht optimierte Prozesse.
• Bewertung: Negativ, wenn die Kosten nicht mit dem Umsatzwachstum Schritt halten.

3. Fehlende Rentabilität und unausgereiftes Geschäftsmodell

• Grund: Das Unternehmen erzielt keine ausreichenden Einnahmen, um die Ausgaben zu decken.
• Bewertung: Negativ, wenn kein klarer Weg zur Profitabilität erkennbar ist.

4. Starke Wachstumsphase mit gezieltem Kapitalverbrauch

• Grund: Geplante hohe Ausgaben für schnelles Wachstum, z. B. aggressive Marktanteilsgewinne.
• Bewertung: Positiv, wenn dies strategisch geplant ist und durch eine Finanzierung gedeckt wird.

5. Externe Faktoren wie Inflation oder steigende Rohstoffpreise

• Grund: Höhere Betriebsausgaben durch makroökonomische Entwicklungen.
• Bewertung: Negativ, wenn das Unternehmen nicht schnell darauf reagieren kann.

6. Hohe Vertriebskosten zur Kundengewinnung

• Grund: Erhöhte Marketing- und Vertriebsausgaben zur Steigerung des Umsatzes.
• Bewertung: Positiv, wenn die Kundenbindung langfristig hoch ist. Negativ, wenn der CAC zu hoch bleibt und sich nicht refinanziert.

7. Falsche Finanzierungsstrategie

• Grund: Zu viel Fremdkapital oder ungünstige Finanzierungsbedingungen.
• Bewertung: Negativ, wenn hohe Zinsen oder Tilgungen die Liquidität belasten.

Fazit: Eine hohe Cash Burn Rate ist nicht automatisch schlecht. Entscheidend ist, ob sie auf strategische Investitionen oder ineffiziente Kostenstrukturen zurückzuführen ist. Dennoch sind laut OpenView Benchmarking Report 2023 rund 32% der SaaS-Startup-Gründer:innen über eine zu hohe Cash Burn Rate besorgt. Was können Sie dagegen tun?

Was tun bei einer hohen Cash Burn Rate mit negativen Auswirkungen?

Ein Unternehmen sollte Maßnahmen ergreifen, wenn die Cash Burn Rate zu hoch wird, um die finanziellen Mittel effizienter zu nutzen. Hier einige Strategien:

• Kosten senken: Überprüfe die Ausgaben und identifiziere Bereiche, in denen Einsparungen möglich sind, ohne das Wachstum zu gefährden.
• Einnahmen steigern: Suche nach Möglichkeiten, die Umsätze zu steigern, etwa durch Preiserhöhungen oder neue Kunden.
• Zusätzliche Finanzierungsquellen erschließen: Wenn das Unternehmen in einer Wachstumsphase ist, kann es sinnvoll sein, eine neue Finanzierungsrunde zu starten.
• Besseres Cash Management einführen: Optimiere das Forderungsmanagement, reduziere Lagerbestände oder verbessere die Zahlungsmoral der Kund:innen.

Cash Burn Rate: Monitoring, Controlling und Optimierung

Die Cash Burn Rate ist zu hoch, sie wirkt sich negativ auf deinen Cashflow aus, deine Runway nimmt stetig ab: Das ist ein Szenario, das viele Unternehmen fürchten. Cashflow Monitoring, Controlling und Optimierung deiner Liquidität helfen dir, deine Cash Burn (und damit auch die weiteren Metriken) in den Griff zu bekommen.

1. Monitoring und Controlling der Cash Burn Rate

Ein strukturiertes Monitoring der Burn Rate hilft Unternehmen, finanzielle Engpässe frühzeitig zu erkennen und gezielt gegenzusteuern. Wichtige Kennzahlen sind:

KPIs und Kennzahlen

• Monatliche Burn Rate Entwicklung: Wie verändert sich die Burn Rate über die Zeit?
• Runway-Trend: Wie lange reicht das vorhandene Kapital bei aktuellem Verbrauch?
• Verhältnis von Gross zu Net Burn: Wie stark fallen Einnahmen ins Gewicht?
• Unit Economics: Wie effizient sind Umsatz und Kosten auf Einzeltransaktionsebene?

2. Frühwarnsystem für finanzielle Stabilität

Ein Frühwarnsystem hilft, finanzielle Risiken zu minimieren, indem es kritische Schwellenwerte identifiziert und operative Indikatoren überwacht.

Kritische Schwellen

• Runway unter 6 Monate: Sofortige Maßnahmen erforderlich
• Net Burn Rate über 20% des verfügbaren Kapitals: Erhöhtes Risiko für Liquiditätsprobleme
• Negative Trends in Unit Economics: Sinkende Rentabilität erfordert Anpassungen

Operative Indikatoren

• Customer Acquisition Cost (CAC): Sind die Akquisekosten nachhaltig?
• Customer Lifetime Value (CLV): Ist der Kundenwert höher als die Akquisekosten?
• Churn Rate: Wie viele Kund:innen gehen verloren, und warum?
• Conversion Rates: Entwickeln sich Marketing- und Vertriebskanäle effizient?

3. Reporting und Steuerung der Cash Burn Rate

Regelmäßiges Reporting und strategische Anpassungen helfen, die Burn Rate aktiv zu steuern und langfristige Finanzierungsoptionen zu sichern.

Monatliches Reporting der Cash Burn Rate

• Aktuelle Burn Rate vs. Plan: Abgleich mit dem Finanzplan
• Runway-Entwicklung: Prognose und Trendanalyse
• Wichtigste Kostentreiber: Identifikation von Einsparpotenzialen
• Effizienzmetriken: Bewertung der finanziellen Performance

Quartalsweise Strategieüberprüfung

• Anpassung der Wachstumsstrategie: Neue Prioritäten setzen
• Überprüfung der Investitionsprioritäten: Kapital gezielt allokieren
• Evaluation von Finanzierungsoptionen: Bedarf für neue Mittel prüfen

Ein gezieltes Monitoring und Controlling der Burn Rate sichert nicht nur die Liquidität, sondern ermöglicht auch fundierte strategische Entscheidungen für nachhaltiges Wachstum.

Kontrolle der Cash Burn Rate mit Liquiditätsmanagement- Software

Du solltest wissen, wie viel Kapital du ausgibst und wie hoch dein Cashflow ist. Das trägt zur finanziellen Gesundheit deines Unternehmens bei. Allerdings kann es schwierig sein, den Überblick über alle deine Bankbewegungen auf verschiedenen Konten, alle Salden sowie alle Einnahmen und Ausgaben im Blick zu behalten. Excel stößt in Sachen Cash Burn Rate definitiv schnell an seine Grenzen.

In diesem Fall kann dir eine Liquiditätsmanagement-Software wie die von re:cap weiterhelfen. So kannst du deinen Cashflow besser kontrollieren. Außerdem siehst du, wie lange deine Runway noch hält, wie sie sich entwickelt und du kannst deine Liquidität planen und auf deine Cash Burn Rate abstimmen.

Fazit: Cash Burn Rate ist wichtige Metrik für Startups

Die Cash Burn Rate ist eine entscheidende Kennzahl für Unternehmen, insbesondere für Startups und Wachstumsunternehmen. Sie hilft, die finanzielle Gesundheit zu überwachen und gibt Aufschluss darüber, wie lange das Unternehmen mit den vorhandenen Mitteln auskommt.  Gewinne sind am Anfang zweitrangig. Wichtiger ist, dass das Geld nicht versiegt und der operative Cashflow positiv bleibt. Selbst Spotify schrieb bis Mitte 2023 rote Zahlen.

Eine regelmäßige Analyse und ein gezieltes Management der Burn Rate sind unerlässlich, um Engpässe zu vermeiden und langfristig erfolgreich zu sein. Ein gut verstandenes und kontrolliertes Cash Management ist der Schlüssel, um die Liquidität deines Unternehmens zu sichern und es auf Wachstumskurs zu halten.